研报掘金丨国海证券：维持泸州老窖“买入”评级，业绩大幅出清，静待修复信号

国海证券研报指出，泸州老窖业绩大幅出清，静待修复信号。公司2026H1归母净利润43.4亿元，同比-43.4%；单Q2归母净利润6.3亿元，同比-79.5%。高度国窖控货挺价，产品结构顺势下移。分产品看，2026H1中高档酒/其他酒类收入分别实现92.0/12.1亿元，同比-38.9%/-10.3%。分地区看，2026H1境内/境外收入分别实现103.6/1.1亿元，同比-36.6%/+10.2%。该行认为业绩大幅出清利于长期战略举措落地，轻装上阵有助于公司数字化、高端化推进以及渠道健康化，建议重点关注。主动控货加速业绩阶段性出清，渠道健康度改善有望夯实长期发展基础，维持“买入”评级。