上美股份发布2026年中期业绩：newpage一页同比增59.9%，安敏优同比增89.3%，第二增长曲线持续放量

8月27日晚，上美股份(02145.HK)正式披露2026年中期业绩报告。

财报核心数据显示：2026年上半年，上美股份实现营业收入37.56亿元、净利润1.26亿元、毛利润28.82亿元。

期内集团母婴护理板块实现双位数增长，占集团总收入的比重由13.6%提升至19.9%；韩束上半年抖音用户规模累计突破4100万；newpage一页同比增长率达59.9%、安敏优同比增长率达89.3%。

当前，中国化妆品行业进入新一轮的竞争，单一大单品、单一品牌，甚至单一渠道所带来的增长红利，正在逐渐让位于更加综合的集团化竞争：谁能持续孵化新增长曲线，谁能把科研能力沉淀为品牌资产，谁能建立跨区域、跨品类的运营能力，以及谁能形成一套足以支撑长期扩张的组织系统，正在决定中国美妆下一阶段的座次。

此前上美股份创始人兼CEO吕义雄曾对外表示，上美股份坚持以"真金白银投入不动摇、多品牌战略不动摇、长期主义定力不动摇"为战略坐标，持续加码科研、人才、全球化等决定未来十年竞争力的核心领域，2026年集团将蓄力实现从"中国头部"向"世界级美妆集团"的跨越。

公开数据显示，7月以来公司的业绩已呈现回升的趋势。

超级品牌韩束：多品类拓展，向全品类美尚品牌跃升

作为上美股份的核心基本盘，韩束在2026年上半年展现出穿越周期的结构性升级能力。2026年上半年，韩束斩获抖音个人护理品牌TOP1。

在极具优势的护肤品类，韩束稳扎稳打。红蛮腰系列已累计销售超1900万套，成为抖音品牌护肤套装爆款榜TOP1；新套组玻色因系列全渠道累计GMV达1.28亿，其中，核心单品玻色因紫金喷雾和玻色因50紫金霜，分别登顶抖音胶原精华水爆款榜和滋养精华霜人气榜。

除了大众护肤之外，韩束品牌完成多品类扩张——截至目前，韩束已横跨护肤、男士、洗护个护等全品类赛道，早已在抖音完成了10个品类的破亿布局。

在男士护肤赛道，韩束已成为绝对的领跑者。截至2026年7月，韩束已连续16个月登顶抖音男士护肤榜TOP1；在洗护个护领域，青眼情报数据显示，韩束在抖音洗护品类的排名已从2026年1月的第19位急速跃升至7月的第3位。

从护肤到男士、洗护、彩妆，韩束正在从单一的大众护肤品牌向覆盖多品类的"全品类美尚品牌"跃升。

多品牌矩阵成型：第二增长曲线、第N增长曲线多品牌爆发

在韩束之外，上美股份的多品牌生态格局已逐步形成。2025年，newpage一页实现营收8.8亿元，同比增长134.2%；2026年上半年营收6.35亿元，同比增长59.9%，在母婴洗护赛道继续保持领先优势。

值得关注的是，2026年8月，上美股份收购newpage一页母公司上海怡页29%股权，持股比例提升至84%。这一动作充分体现了集团对第二增长曲线核心资产的长期信心与战略加码。目前，newpage一页已从0-6岁婴童市场逐步扩展至6-12岁和12-18岁青少年群体，"陪伴成长"的品牌边界持续拓宽。

敏感肌功效护肤品牌安敏优同样进入快速放量期，2026年上半年营收达1.40亿元，同比增长89.3%，以青蒿油AN+为核心成分，通过"产学研医"模式建立研发壁垒。此外，极方等新兴品牌在细分赛道稳步起量。

韩束、newpage一页、安敏优分别代表大品牌扩品类、细分人群扩容和科研驱动功效品牌三种不同增长模型，这正是上美"因品施策"孵化逻辑的价值所在。此外，多品牌布局正持续完善：上美股份已获得死海疗愈护肤品牌AHAVA在中国市场的合伙运营权，切入中高端护肤赛道；Hello Kitty、崔玉涛等新品牌也将于2026年下半年集中上市。至此，上美股份大众护肤、母婴&青少年、洗护个护、功效护肤、高端护肤六大业务版图进一步夯实。

科研筑基：五年战略，构建 "一核三学科四引擎" 的研发总架构

2026年上半年，上美股份持续加大科研领域投入占比。2026年上半年，上美股份研发投入1.41亿元，同比增长36.4%。于此同时，上美进一步升级研发战略体系，确立"以皮肤系统科学，引AI驱动健康美"的未来五年科研方向：以皮肤系统科学为底层方法，构建"一核三学科四引擎"研发总架构，聚焦光生物学、神经生物学和衰老生物学三大前沿方向。

当一家企业仍以单品牌、单爆品为主要增长方式时，营销投入往往可以更快反映在收入端；但当目标变成同时支撑多个品牌、多个品类乃至多个国家市场，资金就必须提前投向那些回报周期更长的基础设施。研发中心、海外工厂、顶级科研人才、新品牌团队，都是如此。

在人才方面，上美持续携手皮肤学泰斗郑志忠、国际多肽专家Karl Lintner等核心力量，构建"企业研发+全球科学家+临床医学+产业转化"的开放科研生态。

科研平台建设方面，2026年上半年，上美与世领制药共建"BIO-FACT靶向递送技术联合实验室"，聚焦靶向递送新技术研究，探索药物递送技术在高功效护肤领域的创新转化；携手南方医科大学皮肤病医院发布多项临床研究成果。2026年，上美共拥有近200项专利成果，上半年新申请专利30项(其中发明专利26项)，新获授权22项(其中发明专利11项)，2篇论文登国际期刊，9份壁报入选CSD、SID、WCHR等国际学术会议。

全球化落子：印尼工厂奠基，东南亚战略进入实质性阶段

2026年，上美股份SCC印尼工厂奠基仪式在印度尼西亚肯德尔经济特区举行。印尼经济特区、肯德尔工业园区、中爪哇省BPOM及三宝垄海关等多方政府代表出席。据悉，SCC印尼工厂一期设计产能为每日50万瓶，计划于2027年7月建成投产。该基地将承担东南亚区域本土化生产职能，投产后可为上美股份东南亚市场销售提供产能与供应链支撑。

上美股份的海外探索始于2016年设立海外研发中心，此后逐步完成跨境发货、海外仓配及本地客服团队的迭代升级。2024年，全球化战略正式升维为公司顶层战略。通过"供应链出海+海外品牌并购"双路径，上美以短期利润波动换取全球化供应链、多品牌矩阵及科研人才等长期竞争壁垒的搭建。

面向未来，上美股份将继续坚持"单聚焦、多品牌、全球化"的核心战略。吕义雄在内部信中表示："面对未来，我们认为，持续的成功对我们来说没有困难，未来一定会越来越好。"随着科研、人才、全球化等战略投入在2027年起进入释放周期，上美股份有望在多品牌协同与海外市场拓展中实现高质量跃升，为国货美妆品牌从"中国制造"向"中国智造"的跃迁递上一份有力答卷。对于上美而言，2026年的"战略蓄力期"正是这句话最现实的一次注脚。