研报掘金丨国元证券：维持伊利股份“买入”评级，各主要品类表现稳健，经营韧性

国元证券研报指出，伊利股份基本盘稳健，短期减值扰动利润率。26H1公司实现归母净利57.59亿元，同比-20.02%。26Q2归母净利3.64亿元，同比-84.35%。各主要品类表现稳健，经营韧性；直营渠道高速增长，经销商结构稳定，华北区域规模、增速均居首位。预计公司26/27/28年归母净利润分别为101.69/130.06/140.18亿元，增速-12.07%/27.90%/7.78%，对应8月31日PE16/13/12倍（市值1676亿元），维持“买入”评级。