研报掘金丨中邮证券：首予德福科技“买入”评级，持续推进锂电铜箔产品升级

中邮证券研报指出，德福科技持续推进锂电铜箔产品升级。锂电铜箔作为锂离子电池负极材料集流体，起到承载负极活性材料、汇集电子并导出电流的作用，下游产品锂电池的应用场景包括新能源汽车、3C数码以及储能系统等领域。公司在高端电子电路铜箔领域实现多项关键突破。已与生益科技、台光电子、松下电子、联茂电子、华正新材、欣益兴、深南电路、胜宏科技、CMK、MEIKO等知名下游厂商建立了稳定的合作关系，同时高端电子电路铜箔出货占比在加速提升。公司是行业内极少数自主研发和生产铜箔添加剂配方的厂商。拟定向增发A股扩大产能，当前我国高端电子电路铜箔进口单价达17,399美元/吨，显著高于出口单价12,711美元/吨，贸易逆差持续，本项目将填补关键材料“卡脖子”缺口。预计公司2026/2027/2028年分别实现收入222/251/288亿元，分别实现归母净利润8/26/43亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。